CBS et Viacom sont des têtards dans un monde médiatique dominé par de grands acteurs mondiaux. Même Netflix, le plus grand streamer SVOD mondial avec 151,6 millions d'abonnés dans le monde, n'est qu'une entreprise médiatique de taille moyenne par rapport à Disney, AT&T et Comcast beaucoup plus grands.
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Pour mettre en perspective l'échelle relative de ces entreprises, considérons le fait que la vente de Netflix par Wall Street au début du mois a réduit la valeur marchande du service de streaming de 32 milliards de dollars. CBS et Viacom ont un combiné valeur marchande de 30 milliards de dollars, soit environ un quart de la taille de Netflix et un dixième de la taille de Disney.
Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles CBS et Viacom sont susceptibles d'annoncer une fusion dans les semaines à venir - propriété commune, actifs complémentaires, etc. - mais le facteur le plus important à l'origine de la fusion est l'ampleur. Au cours de la dernière année, AT&T 85 milliards de dollars acquisition de Time Warner, Disney's 71 milliards de dollars acquisition de 21st Century Fox et de Comcast’s 39 milliards de dollars l'acquisition de Sky a transformé les médias en une entreprise mondiale dominée par une poignée d'hégémons.
Dans la nouvelle ère des grands médias, les plus petites sociétés de cinéma et de télévision - CBS, Viacom, Discovery, AMC Networks, Lionsgate et MGM - ne sont pas que petites. Ils sont tout petit . Même Discovery, qui a acquis Scripps Networks en 2018, est minuscule. UNE graphique récent (photo ci-dessous) par Rani Molla et Peter Kafka de Vox montre à quel point la différence est frappante entre les grands et les petits.
CBS et Viacom sont deux sociétés de sous-échelle dans un pays de géants, et même la société fusionnée sera encore trop petite, a déclaré l'analyste média Rich Greenfield. L'étape 1 fusionne CBS et Viacom, et l'étape 2 fait plus de choses pour s'agrandir. Ce n'est pas l'état final de CBS-Viacom.
CBS et Viacom ont tous deux besoin d'une échelle
La taille compte dans les médias numériques, et voici pourquoi:
* Acquisitions. Ni CBS avec une valeur de marché de 19 milliards de dollars, ni Viacom avec une valeur de marché de 12 milliards de dollars ne sont suffisants à eux seuls pour faire une acquisition comme Sony Pictures (35 milliards de dollars) ou Discovery (14 milliards de dollars). En outre, CBS et Viacom ont été essentiellement écartées ces dernières années de la réalisation individuelle d'acquisitions majeures ou de leur acquisition par une société comme Amazon ou Verizon en raison de problèmes internes à National Amusements, qui détient une participation majoritaire dans les deux sociétés. (Plus à ce sujet plus tard.)
* Publicité. CBS et Viacom sont toutes deux des sociétés de publicité dans leur noyau. Une entreprise combinée disposerait d'une vaste gamme de chaînes de télévision, de streaming, numériques et sociales financées par la publicité, y compris les réseaux câblés de Viacom (MTV, BET, Nickelodeon), les points de vente de streaming (PlutoTV) et les activités événementielles (Clusterfest, VidCon) et les réseaux de diffusion de CBS. (CBS, la moitié de The CW), les réseaux câblés (Showtime, Pop), les points de diffusion en continu (CBS All Access, CBSN) et la présence numérique dominante (CNET, GameSpot).
* Distribution de films. Paramount Pictures de Viacom - maintenant le studio n ° 6 avec seulement 6 pour cent du box-office américain - doit faire de grands films de franchise avec de grandes campagnes de marketing pour suivre le rythme de Disney (Marvel, Pixar, Le roi Lion et Guerres des étoiles ) et Warner Bros. (DC Comics, Bêtes fantastiques , Godzilla ), qui représentent la moitié de l'activité théâtrale américaine et utilisera ces films pour développer leurs prochains streamers Disney + et HBO Max.
* Distribution TV. CBS et Viacom sont fortement tributaires des frais d'abonnement que paient les entreprises de télécommunications par satellite et par câble, et ces entreprises perdent des abonnés. CBS est actuellement un différend de transport avec AT&T que CBS dit pouvait durer longtemps, et Viacom avait un renouvellement contentieux avec AT&T plus tôt cette année. Un CBS-Viacom combiné aurait plus de pouvoir de négociation avec les grands opérateurs et une plus grande présence sur le marché pour développer les services de streaming comme Showtime de CBS et CBS All Access et PlutoTV de Viacom et BET + à venir.
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* Production télévisuelle. CBS Television Studios produit des émissions pour CBS ( Élémentaire , NCIS ), La CW ( Dynastie , Nancy Drew ), Showtime (Bryan Cranston's Votre honneur ), presque tous les originaux de CBS All Access ( Star Trek: Découverte , La zone de crépuscule ), et des projets pour des points de vente extérieurs comme Mort pour moi pour Netflix et le Une fille bavarde renaissance pour HBO Max. Paramount Television de Viacom produit des projets en interne, notamment Bête sexy et paradis perdu pour Paramount Network et projets pour streamers comme Jack Ryan pour Amazon Prime Video et La hantise de Hill House pour Netflix. Un CBS-Viacom combiné serait en mesure de fabriquer des originaux de plus en plus gros.
CBS et Viacom ont une histoire ensemble
L’histoire mêlée de CBS et de Viacom est longue et compliquée. Ils faisaient partie d'une seule entreprise jusqu'en 1971, date à laquelle CBS a séparé Viacom pour se conformer aux règles de propriété des médias. CBS est resté principalement un réseau de diffusion télévisée et Viacom a évolué vers les réseaux câblés.
En 1987, la chaîne de cinéma National Amusements de Sumner Redstone a racheté Viacom, qui était alors propriétaire de MTV, VH1 et Nickelodeon. Au cours de la décennie suivante, Viacom a acquis Paramount Pictures et Blockbuster Video et est passée d'une entreprise de 3 milliards de dollars à une entreprise de 30 milliards de dollars.
Les sociétés ont fusionné à nouveau en 2000 et ont réuni les réseaux câblés, le studio de cinéma, le studio de télévision et la chaîne de location de films de Viacom avec la chaîne de diffusion de CBS, les chaînes de télévision locales, le réseau radio et la publicité extérieure. Des problèmes majeurs - la radio et la publicité extérieure ont fortement diminué, Blockbuster Video s'est effondré et Paramount Pictures a connu des années de vaches maigres - et le premier des deux divorces de Redstone a forcé la restructuration de National Amusements en une série complexe de fiducies familiales.
En 2005, Viacom et CBS se sont à nouveau séparés pour libérer les réseaux câblés à croissance rapide de Viacom de l’activité de médias traditionnels à croissance plus lente de CBS. C'est une certitude mathématique que le câble va ralentir, analyste média Michael Nathanson a écrit à l'époque. La notion de regarder la télévision de manière linéaire va être renversée. Il avait raison à 100%.
Alors même que CBS et Viacom regardaient leurs concurrents se développer grâce à des méga-fusions au cours des dernières années, le style de gestion combatif de Redstone, le drame familial et les problèmes de santé qui en découlent, qui sont tous bien documentés par la journaliste du Wall Street Journal Keach Hagey dans son livre de 2018 Le roi du contenu , a gardé Viacom et CBS à l'écart.
Aujourd'hui, Shari Redstone est effectivement en charge de CBS et Viacom et a clairement fait savoir aux deux sociétés et à Wall Street qu'elle avait l'intention de les fusionner à nouveau. Sumner Redstone, son père, a 96 ans et est maintenant largement écartée. L'ancien président de CBS, Les Moonves, qui s'est opposé à la fusion des sociétés, a été limogé l'année dernière dans un scandale #MeToo. Le PDG de Viacom, Bob Bakish, probable exécuter CBS-Viacom après la fusion.
Les conflits de transport atteignent le point de rupture
Les nouvelles récentes concernant CBS ont moins porté sur la fusion imminente avec Viacom que sur son différend de transport en cours avec AT&T. Après que CBS et AT&T n'aient pas été en mesure de renouveler leur dernier contrat de transport, CBS est tombé dans l'obscurité le 19 juillet pour 6,6 millions des abonnés DirecTV, DirecTV Now et U-verse d’AT & T. AT&T et Viacom évité de justesse une panne similaire en concluant un nouveau contrat de transport en mars.
Les opérateurs paient Viacom environ 4 $ par mois et par abonné et CBS environ 2 $ par mois et par abonné pour avoir les chaînes des entreprises sur leurs files d'attente. Depuis plusieurs années, les réseaux de télédiffusion et de câblodistribution ont pu compenser les coupeurs de cordon en facturant davantage les opérateurs par abonné.
Avec l'accélération de la coupure du cordon - de 3 millions de foyers américains l'année dernière, selon les données compilées par Leichtman Research Group - et la facture moyenne du câble déjà à un niveau obscène 107 $ par mois , les transporteurs n’ont pas envie d’augmenter les frais. Un CBS et Viacom combinés auront plus de pouvoir de négociation avec les opérateurs et une meilleure échelle pour développer un portefeuille combiné de produits de diffusion en continu pour compenser les coupe-câbles.
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CBS All Access devient grand; BET + va à la niche
L'un des avantages du différend de transport entre CBS et AT&T est la sensibilisation accrue à CBS All Access, qui comprend des diffusions en direct de CBS, CBSN, CBS Sports HQ et ET en direct, des émissions à la demande et des originaux pour 6 $ par mois. CBS a aurait vu une augmentation spectaculaire du nombre de nouveaux abonnés à CBS All Access depuis que les 6,6 millions d'abonnés AT&T sont tombés dans l'obscurité.
CBS a déclaré en mars que ses streamers CBS All Access et Showtime avaient atteint 8 millions abonnés combinés - deux ans avant ses projections initiales - et CBS a relevé son objectif de 16 millions à 25 millions d'abonnés combinés d'ici 2022. CBS ajoute des originaux plus ambitieux à All Access, notamment Star Trek: Picard et une adaptation de Steven King Le stand , et Viacom offrira au service un plus grand catalogue et un approvisionnement régulier en originaux.
CBS All Access ne changera probablement pas grand-chose après la fusion, mais devrait obtenir un nouveau contenu formidable de Viacom, a déclaré Dan Rayburn, analyste média chez Frost & Sullivan. Cela aidera la société combinée à réduire les coûts de contenu du service en en possédant davantage au lieu d'avoir à lui octroyer une licence.
Viacom, quant à lui, a une empreinte mondiale avec ses streamers Paramount + et Nick + en Europe et en Amérique latine, qui ont des originaux et des expositions de catalogue ainsi qu'une distribution internationale pour des émissions comme Le conte de la servante . Viacom a également acheté le streamer financé par la publicité PlutoTV plus tôt cette année et lancera BET + cet automne aux États-Unis.
Certaines entreprises regroupent toutes les différentes données démographiques en un seul produit d'abonnement, a déclaré Rayburn, et d'autres adoptent une approche plus ciblée où vous pouvez cibler le marketing et les dollars publicitaires sur un groupe démographique spécifique. Avec un mélange de streaming par abonnement, de streaming financé par la publicité et de production de contenu, un CBS-Viacom combiné aura des œufs dans tous les principaux paniers de médias américains et mondiaux.
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PlutoTV est-il l'avenir du streaming gratuit?
PlutoTV, que Viacom a acheté pour 340 millions de dollars en janvier, est disponible sur la plupart des plates-formes de téléviseurs et de smartphones intelligents et propose des films et des émissions de télévision gratuits et financés par la publicité, ainsi que des flux en direct pour des chaînes d'information comme Cheddar et CBSN. Le service a 16 millions utilisateurs actifs mensuels à partir de mai et a ajouté environ un million de nouveaux utilisateurs par mois cette année.
Il existe des services similaires - Roku Channel, Tubi, Crackle, Xumo, IMDb TV d'Amazon - mais un PlutoTV alimenté par Viacom a maintenant un avantage de contenu. Le service dispose de chaînes Logo, Nick, MTV, BET, etc., programmées à partir du catalogue de Viacom et a même des chaînes consacrées aux rediffusions 24h / 24 et 7j / 7 de MTV. Les collines et Nick's Dora l'exploratrice .
Viacom ne pense pas que les consommateurs paieront pour tous les services SVOD et que les services gratuits financés par la publicité sont la voie à suivre, a déclaré Andrew A. Rosen, un ancien cadre de Viacom qui écrit le Infolettre PARQOR à propos de l'activité de streaming. En ce qui concerne les ventes d'annonces télévisées, Viacom possède certaines des meilleures relations du marché et les meilleurs antécédents en matière de fourniture de ce dont les annonceurs ont besoin.
Un CBS-Viacom combiné pourrait turbo-charger PlutoTV avec des émissions de catalogue plus récentes et même des originaux. PlutoTV a récemment été lancé Propriété du dollar bajillion $ , une série scénarisée originale avec Paul F.Tompkins créée par Paramount Television pour le service de streaming Seeso, aujourd'hui disparu, et diffusera en première une quatrième saison le 5 août qui n'a jamais été diffusé sur Seeso.
CBS-Viacom en tant que `` marchand d'armes '' pour la SVOD
Le marché américain du streaming a de gros SVOD (Netflix, Hulu et Prime Video), des chaînes premium (CBS All Access, Showtime, HBO Now, Starz), des offres groupées de streaming (YouTube TV, DirecTV Now, Sling TV), des services de niche (Philo, Acorn TV) et des streamers gratuits (The CW, Pluto TV, Tubi). Quatre nouveaux services - Disney +, Apple TV +, HBO Max et le service encore inconnu de NBCUniversal - seront lancés au cours de l’année prochaine.
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Une combinaison CBS-Viacom chargerait-elle CBS All Access ou Showtime avec des dizaines de nouveaux originaux et affronterait les gros streamers?
J'espère certainement que non, a déclaré l'analyste des médias Rich Greenfield. Ce contenu serait beaucoup plus précieux vendu à des tiers que bloqué sur CBS All Access. Vendez à Netflix. Vendez à Amazon. Vendez à Apple. Vendez à Hulu. Être un marchand d'armes pour Netflix a plus de sens que d'essayer de rivaliser avec Netflix.
Netflix a raté son objectif de croissance du deuxième trimestre de 2,3 millions d'abonnés et a en fait perdu 130000 abonnés américains, et HBO a déclaré avoir perdu un non spécifié nombre d'abonnés américains au cours du trimestre. S'il y a un compte pour les abonnés au streaming au cours des prochaines années, a déclaré Greenfield, les streamers établis comme Netflix auront toujours besoin de nouveaux originaux.
Qu'une CBS-Viacom combinée devienne un marchand d'armes pour les streamers, un géant du streaming financé par la publicité, un waystation vers des acquisitions plus importantes ou - très probablement - tout ce qui précède, plus gros est incontestablement mieux. Essayer de rivaliser avec Netflix, a déclaré Greenberg, n'a aucun sens sans échelle.
Scott Porch écrit sur le secteur de la télévision pour et est un écrivain contributeur pour The Daily Beast. Vous pouvez le suivre sur Twitter: @ScottPorch .